中国此次将无力拯救全球经济

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在
对全球经济可能将再次陷入低迷的担忧增大之际，令不确定性加剧的是对中国这次是否能再次拯救全球经济的怀疑。
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, U& Z3 N" x5 U$ P7 R- _, J+ G上周全球市场的暴跌暴露出，在欧元区极力控制住酝酿已久的主权债务危机之际，对美国出现新一轮经济低迷和二次衰退的担忧。
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  t; T; n% q4 j上一次，在雷曼兄弟(Lehman Brothers)倒闭后全球经济陷入低迷时，中国推出了人民币4万亿元（合6,220亿美元）的大规模支出计划。该计划不仅保持了中国自身的经济增长，而且还在重要关头帮助稳定了全球经济。

9 I6 X/ c) R2 }+ b+ f" k/ i作为刺激计划的一部分，中国修建的铁路、桥梁和建筑推动了对澳大利亚和巴西等资源丰富国家的原材料需求。中国消费者不断购买汽车和电脑等产品，就在发达市场需求减弱之际，帮助提振了跨国公司的业务。中国在全球GDP中的占比从2006年的5.5%上升至去年的9.3%。
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罗杰斯：美国早已失去AAA信用评级
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专题：美债危机


不过，现已成为全球第二大经济体的中国目前正奋力应对上次大规模救助计划所付出的代价：通货膨胀、楼市泡沫和不断增加的债务。经济学家说，这些因素将制约中国GOV再次重振经济的能力。

9 |* t: V2 o/ D, p( ~加拿大皇家银行(Royal Bank of Canada)驻香港经济学家杰克逊(Brian Jackson)说，几年前，他们已经不得不推出一项大规模刺激计划，这将加大采用同样方法的难度。
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9 P4 N1 f  J2 P8 z中国经济向内需型转型的过程仍处于初期阶段，这也制约了中国帮助拯救世界的能力。家庭支出在继续增加，工资提高，不过由于刺激支出，自2008年以来投资在中国GDP中的比例一直在上升，而不是下降。如果美国和欧洲的需求减弱，北京将无法依靠本国家庭来弥补需求的缺口。

5 e2 m/ ~9 t* L5 [& }/ S  M6 c, c上周五，对美国和欧洲问题范围的担忧令亚洲市场大幅下挫。香港恒生指数跌4.3%，日本日经平均指数跌3.7%，至9299.88点，韩国综合指数跌3.7%。

5 F- {+ S1 T4 X7 U9 L* p7 a4 |上周五标准普尔取消了美国很有价值的AAA信用评级，此举有可能进一步造成市场动荡，给全球经济前景再添一层不确定性。

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视频：中、印等国对美国信用遭降级的反应
; o! O- {# S- O2 G5 @  I$ f4 {2 {标准普尔(S&P)上周五首次下调美国国债评级，中国严辞批评美国，而印度和澳大利亚的反应较为缓和。

$ x+ R  O& q; B' r亚洲各国决策者则已对黯淡的前景表示担忧，并宣称做好了应对准备。日本GOV周五在美国信用评级下调前说，如有必要，他们将随时准备再次干预汇市，日本央行在周四已出售日圆，对抗对持有美元及欧元抱有谨慎态度的投资者的购买行为。外汇交易商说，印尼央行在周五出售美元以支撑本国货币。韩国经济官员于周日举行会议讨论政策应对举措。
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9 z: K; B; q1 l9 a荷兰商业银行（ING Bank）经济学家萨克帕尔（Prakash Sakpal）周五预测，中国、印度、韩国、台湾和泰国央行可能会推迟进一步加息及信用收紧措施，转变主导全年议程的抗通胀立场。

相对于美国、欧盟和日本等大型发达经济体，中国以及亚洲和世界其他地区新兴经济体的经济在应对这场风暴方面可能更有优势。在许多国家，GOV债务依然低至仅占GDP的一个百分比。即便是在中国，分析师们预计，包括地方GOV和中央GOV不同部门在内的公共债务总额依然很低，如有必要，GOV仍会为更多的财政刺激计划提供资金，尽管规模可能不如上次。虽然出口仍是亚洲增长的主要驱动力，但新兴市场之间的贸易增加不易受美国或欧洲需求降低影响，因此也有助于减少风险。
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  t, z1 m$ v, `% h印尼PT Borneo Lumbung Energi & Metal董事兼公司秘书Geroad Jusuf说，我们很幸运没有依赖欧洲和美国经济，因为我们的产品是出口到中国和印度。该公司是印尼最大的焦煤采矿企业。他说，尽管目前全球经济令人担忧，但增长会是可持续的。他说：我们不担心。如果美元和欧元贬值，公司产品以美元和欧元计价会更贵，但这没关系，今后或许我们应该开始离开美元或欧元。

马来西亚电气电子协会（Electrical and Electronics Association of Malaysia）会长Fu Wing Hoong说，对协会大多数成员来说，美国前景恶化的直接影响都不坏，因为我们的产品是出口到中东，比如灯具配件。

周五，泰国央行行长Prasarn Trairatvorakul说，预计美国的经济问题只会对泰国下半年的出口产生有限的冲击，因为对欧洲、美国和日本（即所谓的G3集团）以外的出口占总出口的70%左右。

PETER STEIN（发自香港）/ JASON DEAN / AARON BACK（发自北京）
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