唯品会今日纽交所上市遇阻力 或遭遇搁浅

妖孽

国内奢侈品折扣电商唯品会（路演PPT）将于2012年3月23日登陆纽交所上市交易。但就在最后一刻，坊间又传出其IPO计划可能搁浅的消息。
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" W/ Z3 M2 T( W3月23日消息，国内奢侈品折扣电商唯品会（路演PPT）将于2012年3月23日登陆纽交所上市交易。但就在最后一刻，坊间又传出其IPO计划可能搁浅的消息。
今天上午，有多家媒体报道称，原定于今日登陆纽交所的唯品会极有可能愿望落空，IPO失败。这一悲观态度从投资界和电商从业者身上都能够感受到。
# Z2 {8 Y8 X6 v+ V1 A0 }( l8 V, R金沙江创投合伙人朱啸虎今天早些时候发布微博：“几家欢乐几家愁。大家可以洗洗睡了。打开中概上市窗口的荣耀将花落谁家？”似乎在暗示唯品会将不能按时完成在美国资本市场的上市计划。


$ |3 x  G, \: r. I" w; B) _( m金沙江创投合伙人朱啸虎微博
% ?% B' d& `, l& D! z  O+ S* }但随后这条微博即被删除，朱啸虎的态度出现转变，称“最后几个小时的努力还是有用的，虽然流血上市，希望能开个好头”。隐晦说法也被关注唯品会上市进程的业内人士多加揣测。
* J. a$ h  M# z! T) C/ ?而电商从业者、评论人鲁振旺的观点更加明确，他认为唯品会无人买单，无法通过“第二关”，理由包括：GILT在美国已不看好;2.唯品会客单价毛利率太低;3.闪拍模式供应链太重，相关成本，包括退换货、仓储、分拣、包装、拍摄编辑的成本是其他B2C的两倍以上;4.闪拍只适合中高端品类的抢手尾货，显然唯品会不是，太低端。

鲁振旺微博
0 O* \7 l0 Z8 S事实上，唯品会能否上市的话题早已引发公开讨论。一向敢言的当当网CEO李国庆昨日在艾瑞年度高峰论坛中称，唯品会此行在美国的路演演中遇冷，未获得任何投资者订单。
/ \8 N  K6 {8 S. x而唯品会IPO路之路引发几乎“一边倒”的悲观看法，与国内电商资本环境及其自身营业状况不无关系。
去年下半年开始，中概股赴海外上市频频折戟，财务状况、资质信用屡遭做空，股价市值双双跳水，中概股上市进程几乎陷入停顿。电商行业尤甚，资本寒冬论持续至今，唱衰之声不绝。而唯品会的上市也被视为中国电商企业向境外资本市场的再次“投石问路”，是否“破冰”成功正待观察。
不过在部分业内人士看来，这其中部分企业逆势而上除了投资者的压力，更多的还是由于企业本身的发展需求。“许多尚在亏损状态的企业谋求海外上市是因为在私募市场已没人再愿意投钱了，想要继续活下去，只有通过资本市场融资，同时以此换得更多的时间拖垮对手，这其实是企业的无奈之举，不然就是死路一条。”一位投资人士这样对媒体表示。
这一观点也曾同样被套用在唯品会身上。该公司上市申请文件显示，在2009年、2010年和2011年，唯品会净营收分别为280万美元、3258万美元和2.27亿美元;同期净亏损分别为138.07万美元、836.58万美元和1.07亿美元。分析认为，客单价越低、利润率越低、线下大规模扩建是唯品会出现重大亏损的重要原因，这也成为其能否经受美国资本市场考验的关键所在。
对于上述种种猜测，唯品会官方均以静默期为由不做回应。不过已有消息称，半小时之后，唯品会上市的进一步消息就会对外公布。（恰克）