YY上市但认购不活跃 原始投资方认购3000万美元

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本报记者辛苑薇上海报道
时隔六个多月，欢聚时代(股票代码YY)成功赴美上市，首日股价上涨近8%，这给重重阴霾中的中概股带来一缕新的信心。
8 L( |6 Q8 V( \, G- O1 C0 L美国时间11月21日，YY公司CEO李学凌敲响纳斯达克开市钟。YY以发行价区间最下限10.5美元/股的价格开盘，截至收盘上涨7.71%，报收于11.31美元，公司市值达6.02亿美元。
以首日收盘价计，有人欣喜有人忧：晨兴创投获得的账面投资回报约15倍，思纬投资获约14.6倍，纪源资本获约2.7倍，而2011年投资的YY公司老虎基金则折损近半。
YY公司CEO李学凌表示：今天的价格并不重要。在这么糟糕的市场下，我们能够上市后股价大涨，这个意义更大，说明了好公司会被投资人认可。
互联网分析评论师洪波认为：中国有长达六个多月都没有企业赴美上市，这是不太正常的现象。欢聚时代的成功上市有助于美国乃至全球资本市场的大门向中国企业再度开放。
创业者致富
YY公司上市首日的强劲表现也刺激了包括新浪、人人网等在内的社交概念的中概股。YY公司董事长雷军表示：YY能够逆势登陆纳斯达克，绝对为整个中国企业做了一件伟大的事情，同时也证明了YY足够优秀。
& _& R+ n- `& ?' v! QYY上市让投资人雷军成功致富。雷军于七年前以100万美金投资了YY公司，如今已经翻了133倍。以YY公司发行价计算，其市值达到5.6亿美元，持股23.8%的雷军持股价值约为1.33亿美元。
- c; D6 m1 Z, D$ K( e1 \$ s' ]共同致富的还有YY创始人、CEO李学凌。与雷军一样，李学凌持股23.8%，身家1.33亿美元。李学凌出身媒体，曾担任过网易总编辑。
+ ]" m, M( K/ [4 |) ?, {. j4 f* @) |在机构投资者方面，晨兴创投获得的账面投资回报约为15倍，思纬投资获约14.6倍，纪源资本获2.7倍。上述资本机构均未退出。
4 i9 X  W# K- v! u9 f" S晨兴创投、思纬投资、纪源资本三家还将以IPO发行价，认购总价3000万美元的股票，力挺YY上市。
而对于2011年初高价投资YY公司的老虎基金，李学凌表示：老虎基金非常支持YY。在投资折价近半的情况下，老虎基金完全可以阻止YY上市，但他们没有这么做，双方互相信赖，对未来前景非常乐观。
据悉，上市后的YY公司将有五方面的扩张计划，分别是：在线娱乐、技术、开放平台、更多垂直频道和移动端等。
5 q: ]) Y# }9 i目前，YY公司已经在巴西市场开始尝试海外扩张，并计划在硅谷设立小范围的研发部门。未来，YY公司也会寻求并购机会，进一步发展业务。
洪波认为：上市将极大推动YY公司的品牌建设。以往，与其他互联网公司相比，YY公司显得颇为低调，用户以草根为主，这使得YY巧妙地避开了腾讯的雷达扫射，度过了发展初期最艰难的时刻。但是，大众用户认识度低，并不利于YY未来在娱乐、教育等更多领域的拓展。
不过，洪波亦表示：YY上市后，一举一动都在外界关注中，而YY的业务结构，包括增值服务、分账业务都还在不断地完善过程中，未来的成长有很大挑战。
) e2 X3 h- U3 f* F( A3 E中概股破冰
" S% T: c& U9 T# X在资本市场不景气的环境下，中国互联网中有包括京东商城、凡客诚品等公司都在焦灼地等待上市，YY公司的成功上市，又是否能提供一个有效的参考样本?以及美国投资者是否真的对中概股态度趋于缓和?
/ \  ]- ^' i* J4 d6 v( N据了解，YY公司为成功实现上市，首先，路演过程中先将自身定位做出调整。以往，中国互联网公司赴美上市时，为让海外投资者更好地理解其业务模式，通常描述自己是中国的Google、中国的Facebook，此次，YY的自我定位是中国社交前三强。
2 u! s5 X' z8 g7 m+ S* P" O目前，YY注册用户突破4亿，月底活跃用户超过7000万。李学凌认为，YY是仅次于腾讯、新浪，国内规模最大、活跃度最高的社交平台之一。
洪波则认为：YY以腾讯的模式，有力地向投资者解释了自身的商业模式。而随着腾讯帝国的强大，海外投资者越来越关注带有中国特色的互联网模式。
$ M/ x+ D% I$ Y0 f. N' w此外，更为重要的是，与不少亏损上市的互联网企业不同，YY实现了盈利。2012年Q1、Q2、Q3，YY的净利润分别为：352万元、1729.5万元以及3513万元。投资者需要找到的是真正务实、有业绩高速成长的公司。洪波说道。
最终，当YY公司选择以低价发行的方式，也赢得了投资者的认可。不过，上述的IPO过程或许对于京东商城、凡客诚品的借鉴意义有限。
陈年表示：YY上市大涨会促进中国概念股、YY破发会给中国概念股泼冷水都是很武断的判断。谈及凡客的上市计划，陈年表示，暂时还没有时间表。
此外，一位长期专注分析海外TMT投资的分析师对记者表示：从YY上市的公开信息来看，其股票仍然不是受热捧。晨兴创投、思纬投资、纪源资本三家以IPO发行价，认购总价3000万美元的股票，这或说明认购不够活跃。
该人士进一步表示：从目前观察到的现象来看，中概股赴美上市的环境并没有真正变好，美国投资者对中概股还是有很多的疑问和不信任。