百年诺基亚退市困境：或是战略性撤退

jeehom

再过3年，它就将迎来上市100周年，成立150周年。诺基亚，赫尔辛基股票交易市场最早的上市公司。从1996年到2011年第二季度，它一直稳坐全球手机市场份额头把交椅。而正是这家百年老店，日前宣布明年上半年将从德国法兰克福证券交易所退市。此前，它已经陆续从伦敦、巴黎、斯德哥尔摩证交所退市。
3 \) O' P: B, q* m* H
至此，诺基亚的最后资本阵地，只剩美国和“老家”芬兰。

　　在《华尔街日报》评选出的2012年即将消失的品牌中，这个曾经稳坐全球头把交椅的通信业巨头，稳居第一。

/ C  x! u7 \3 M  `! I: C$ I　　英雄迟暮技术脱离市场
9 |1 k+ w" R: G, G
　　“不得不承认，不创新，不紧握时代脉搏，再高大的巨人，也会迅速倒下”。这是一位网友在微博中对诺基亚的评论，连日来被大量转发。

　　从今年第二季度开始，诺基亚正式让出全球老大的位置，并陷入了连续的利空期。
) c+ A, o+ e* [( w: e6 P* z
& V5 s4 o& G7 S' \　　10月中旬，诺基亚对外宣称，公司已经连续第二个财政季度出现净亏损，因手机销售额较上年同期下滑了25%。 第三财季净亏损6800万欧元，当季销售额下降13%。
9 E0 `: ]) b7 P3 m# K4 y
/ F# D4 j- Q5 j3 ~( e3 M; n- g　　据市场研究公司Canalys提供的数据显示，今年第三季度期间，诺基亚公司占全球智能手机市场的份额降至14%，在整个手机市场的利润已经下降到4%左右，而主要竞争对手苹果公司则高达52%。

8 b# t4 z! o5 u6 j2 Z9 n　　为此，今年8月，股票评级机构标准普尔下调了诺基亚的信贷评级，认为其发展前景仍较黯淡。
5 k$ r6 i  Q$ W& E" r1 y, M+ G
: a1 D0 u1 E* d* o/ O　　尽管在历史上，诺基亚已有过多次退市经历，此后也并未影响诺基亚的发展。但国开证券分析师刘振聚认为，诺基亚此前的退市都是处于这家企业“最好的时候”，退市或可以理解为握紧拳头，战略调整。而此番在欧洲金融中心法兰克福退市，已经明确地反映出欧洲市场对这家企业和对通信行业的冰冷信心。

$ l# b* o' ^$ U+ \0 U　　两年来，关于诺基亚的利空消息不断，其市场占有率下降必然影响股民的投资预期。

; g) x$ M1 I9 m5 A/ A: y　　诺基亚CEO史蒂芬·艾洛普直言不讳：“第一代iPhone于2007年发布。而直到今天，我们还没有一款产品具有与之接近的用户体验。在竞争对手‘火上浇油’的同时，诺基亚在做些什么呢？我们落后了，我们错过了主要潮流，我们丧失了时间优势。”
( L- R$ ~, ^' f8 w
　　在他看来，诺基亚在技术上早已落后于苹果、谷歌甚至中国国内的一些公司好几年。业内人士指出，目前诺基亚最要命的技术瓶颈是未能提供一个开放的系统平台。“塞班系统在终端市场竞争力不足，许多用户热衷的软件体验用诺基亚手机实现不了，这是典型的技术脱离市场的表现。”
! d* t/ y0 e' e
. X+ x" Q1 ?1 ]! _　　江湖老手深陷“择偶”泥潭

　　如今的通信市场，苹果与谷歌阵营已势同水火。而设备提供商与系统开发商的竞合已成市场趋势。早在年初艾洛普反思诺基亚闭门造车之时，它们已经做出了结盟微软的策略。

# @! [0 ]# z/ F* P; C　　在日前举行的诺基亚世界大会上，诺基亚第一代Windows Phone的两款智能手机首次亮相，亦即诺基亚Lumia 710和诺基亚Lumia 800。
* d. o3 R9 U& I" M1 R
　　放弃塞班系统，借力Windows系统，成了诺基亚的破局险招。

' ^% w3 d( H7 Y- y+ ~" @, Q　　不过，根据IDC的数据，从全球范围来看，搭载Windows操作系统的智能手机的市场份额已经从一年前的7%降低到了今年第二季度的2%。而今年与微软结盟以来，诺基亚股价下跌接近50%，最低至4欧元。
; G9 h* I! x2 p9 p7 p% ^
　　有评论甚至认为，微软同时与苹果、诺基亚关系暧昧，完全出于自身生存考虑。事实上，有IOS打底，且创新能力极强的苹果并不在乎微软，而诺基亚将希望寄托在移动市场水土不服的微软身上，不能不说是创新疲软的一种无奈之举。
5 n- e) s+ `+ D7 g
9 k+ b# \1 T$ ?! z! U　　早在5年前，诺基亚与西门子的联姻，已经让投资者们大跌眼镜。联姻之前，西门子已基本在移动市场“自然死亡”，舆论普遍认为，两家联姻，是西门子攀龙附凤。

' `' T! m2 W0 |　　2007年4月，诺基亚西门子正式投入运营后，长期处于亏损状态。有消息称，各占50%的股份使得双方在众多问题上难以快速决断，西门子一直计划转手出售其占用的股份。同年，诺西称计划在德国至少裁员1800人，在芬兰裁员1500人。

5 `+ l0 u! P8 X4 b　　2011年7月，诺西收购摩托罗拉移动解决方案公司后，宣布全球计划裁员约1500人。4个月后，也就是上周，诺西宣布全球裁员17000人。这一消息直接导致了诺基亚在德股市创下2月来最大跌幅，并被公认为退市的直接动因。
1 I1 |3 h$ N3 z* q$ @
　　据介绍，企业从资本市场退市分为主动退市和被动退市两种。刘振聚认为，就目前的市场大势来看，诺基亚退市归因于企业短期内市场前景严峻，面临较大经营压力的情境，属于被动中的主动。
. q+ I9 }# v* B+ l
3 x, x: u2 K8 Q; u% b　　“对于诺基亚而言，退市意味着股份转让难度可能增加，同时由于企业盈利能力下降，对其短期投资收益可能造成影响。不过，对于自身发展出现问题的企业，退市是对广大投资者利益的一种保护，如果留在资本市场可能导致强制退市的结果。”刘振聚说。